我个人认为，mainland China过去几年“一刀切”的禁入政策，有效规避了系统性金融风险，在区块链非理性繁荣的时候进行监管是非常及时和果断的。香港国际新经济研究所高级研究员傅饶
近日，中国国家网信办发布了《区块链信息服务管理条例》、《香港虚拟资产监管条例》、《新加坡正式立法《支付服务法案》。在我看来，这标志着区块链行业已经进入了监管时代。
三地监管有何不同？
首先看三家新政发布者：中国内地是互联网监管当局，香港和新加坡是金融监管当局。我认为这是因为三地的监管机构对区块链的属性有不同的理解。例如，mainland China的金融监管当局多次拒绝允许ico和变相ico在mainland China出现，因此不可能就一个非法事项发布监管政策。
其次，看出台时间，香港证监会最早。去年11月1日，国家网信办发布了去年10月的征求意见稿，今年1月正式出台，2月开始实施。新加坡金融管理局于今年1月正式成立。事实上，三地对区块链监管的研究可以追溯到2014年和2015年。我认为，近期密集的监管，既是对2017-2018年区块链和数字货币乱象的回应，也是监管的必然过程。
第三，看新政的三个调控对象。Mainland China是基于区块链技术的信息提供商，而港是数字资产交易机构和投资数字资产的基金。新加坡是最广泛的(因为是之前一些政策的整合)，涵盖了支付领域各个方面的玩家。它不仅包括使用区块链技术的企业，还包括像支付宝和微信这样的电子支付公司。
新加坡和香港的优缺点？
我不是决策者，但我推测，出台政策的地区一定是希望规范行业，让相关企业在辖区内蓬勃发展，从而创造税收，拉动就业，为国家和地区经济发展做贡献。香港和新加坡作为亚洲的两大金融中心，有着独特的地理、文化和资源优势，这使得它们成为西方项目进入大中华区市场和大中华区项目吸引欧美资源的选择。两地相比，各自优势明显：港背靠内地和东北亚，受益于粤港澳大湾区；新加坡更靠近东南亚和南亚，背靠马来西亚、印尼、菲律宾、印度等新兴经济体。两地政府也很清楚彼此的竞争关系，区块链产业也是新生事物。因此在可控范围内推出沙盒、一定缴费额度下免监管等优惠政策，吸引相关企业在当地落地。
STO会成为主流吗？
1月24日，新加坡金融管理局(MAS)宣布禁止一家本地首次代币发行(ICO)项目公司开展证券代币发行(STO)项目。据我所知，世界上没有一个国家专门为STO制订监管架构，也没有一个STO项目达到公开交易和流通的阶段。具体来说，一些STO项目被视为发行证券进行监管。事实上，在目前的监管状态下，各地的监管机构都在观望和“对标”，都不想第一个发放牌照，成为第一个吃螃蟹的人。大家都是摸着石头过河，所以STO的难度不亚于传统IPO。
事实上，目前业内对区块链的去向众说纷纭。那些认为STO是区块链未来出路的人被视为激进分子。他们认为，证券化通行证具有结算速度快、执行成本低、自动合规、全球流动性、所有权碎片化等优势。另一些人认为科技赋予了r
港股上市会成为链条中的常态吗？
火币和oKEx先后买入港股上市公司的壳资源。这些行为可以解释为引导资本流入和扩大影响的必经阶段。我们可以预计，越来越多的区块链上市公司将会出现。但是否会在香港出现还不确定，因为香港证监会是各地比较保守的监管机构之一，他们认同的东西肯定在其他地方已经成功运作过。
「反洗钱」能否改善「数字货币是洗钱首选工具」的负面印象？
如果洗钱工具成为数字货币应用场景的主流，我们有理由相信有一天数字货币会全部归零。虽然中本聪的愿景可能是阻止任何政府对数字货币进行监管，但数字货币这个已经运行了十年的行业，其实告诉我们，政府不会消失，监管会一直存在。
当然，技术本身没有善恶，应用场景还是由使用工具的人来选择。不排除少数人的炒作使得数字货币产生了负面印象，但相信随着越来越多的人正确认识区块链和数字货币，这种印象可能会有所改善。
沙盒监管有哪些难点？
监督沙盒的机制还是不错的。它给了相关企业试错的机会，也给了监管者学习的机会。
当然，要摸着石头过河，相关政策必然要不断调整。以香港为例。即使新政已经实施三个月，还没有机构宣布进入沙盒监管。可见进入沙盒都难，更别说进入后的监管了。政府设立这样的门槛是否恰当？需要反思和改正吗？我认为会有一些变化。
中国大陆未来的监管方向是什么？
我认为过去几年mainland China“一刀切”的禁入政策有效地避免了系统性金融风险，在区块链非理性繁荣的时候进行监管是及时而果断的。时代变了。目前全球数字货币总市值超过1000亿美元，日交易量50亿美元。总市值和国内个别上市公司差不多。乐观估计全球拥有数字货币地址的人数为1000万，其中相当比例来自亚洲。中国很多员工为了符合规定选择其他国家和地区发展业务也是既成事实。
中国内地一些省市已经注意到区块链的重要性，并将其写入政府工作报告。中国大陆可能会以更加开放的姿态面对区块链。
(作者单位：香港国际新经济研究所，内容来自链德开放内容平台“德好”；本文仅代表作者观点，不代表链家官方立场)
