Rampage 评论：区块链技术或分布式账本技术从根本上来说是一种记录保存系统。该技术具有巨大的潜力，可以通过更智能、更安全的实时更新记录的分布式数据库来取代当前的金融系统。区块链去中心化的鲜明特征对监管部门产生了一定的影响，但该技术不会对当前的金融监管机构构成威胁。相反，其降低成本、增加利润的能力也会稳定其在监管体系中的角色。地位。目前尚不清楚随着区块链的发展，监管机构应该采取什么行动，但他们必须确保区块链服务于投资者和市场的利益。
翻译：弗洛拉
本月，美联储与世界各地的多个政府组织一起表达了对区块链技术的看法。这种分布式账本技术是备受争议的比特币的基础，从根本上来说是一种记录保存系统，它使用更智能的分布式数据库来实时更新记录，取代了当今大多数金融系统使用的定期计划。更新了中央数据库。
区块链的拥护者对该技术改造和颠覆现有金融系统的能力表示赞赏，使昂贵的后台管理功能变得多余，并用更高效、更安全的分布式账本设计取而代之。
面对区块链的不断发展，监管机构努力采取适当的姿态。一方面，由于缺乏知名的商业和金融区块链应用，监管仍无从谈起。另一方面，随着区块链的发展，监管为何以及如何变化仍不太清楚。
颠覆还是技术发展？
金融机构目前设想的区块链似乎代表了一项有用的技术进步，但不太可能具有颠覆性。真正的颠覆将来自利用全新商业模式的新参与者。在新模式下，企业可以用低端产品来满足消费者的需求，这是传统商业模式的现有企业无法做到的。颠覆者创造新市场。更好的例子之一是低成本航空公司，它们为预算有限的旅行者创造了市场。
开源和开放的区块链货币比特币仍然具有颠覆性，可能会让发展中国家没有银行账户的人参与全球金融体系。但当前金融行业领导者设想的封闭、许可的金融区块链并不具有颠覆性。准确地说，它代表了数据库技术的不断发展。主要区别在于区块链不会对当前的金融领导人构成威胁。相反，技术也会通过降低成本、增加利润来稳定自己的地位。
监管机构将如何监管区块链？
监管机构的主要工作是确保区块链金融体系不能利用现有监管体系的漏洞。监管往往与技术绝缘，因此在区块链系统的实施过程中，看起来或行为像共同交易对手（CCP）的部分实际上并不被称为这个。还存在重蹈2000 年代初期影子银行经历的风险。
美联储的报告显示，在确定金融区块链某些特定部分的法律基础的过程中存在许多法律考虑。在基于区块链的分布式、去中心化系统中，中介机构变得多余，并且需要更新处理证券结算系统、共同交易对手或中央证券托管系统的法律程序。禁止共同交易对手似乎也引发了对系统性风险的担忧。
其中大部分仍处于悬而未决的状态，特别是监管机构是否应该或可以立即采取行动，因为他们的行动取决于区块链的具体实施。
日益成熟的点对点（P2P）借贷行业可能为未来的监管问题提供见解。 P2P借贷领域一开始也承诺会带来颠覆，但现在已经发展到大型P2P公司与受到严格监管的传统银行和集体投资计划之间的界限变得模糊的程度。监管机构对这一领域的监管套利逐渐提高警惕。
区块链如何服务投资者？
金融区块链商业模式可能保持不变，但监管机构过去18 个月对区块链表现出的兴趣表明他们现在已经准备好了。
作为承担投资者保护、市场公平和市场诚信责任的投资职业标准，CFA协会认为不应为了推动特定技术的进步而损害这些目标。区块链的许多功能，例如实时结算，并不是其设计所独有的，并且可以使用其他方法来实现。
因此，区块链可能更像是一个催化剂。它将不同的金融实体联合起来，共同创建21世纪的新金融体系。但这项技术无法解决一个多世纪以来关于监管对金融市场意味着什么的道德问题。监管机构别无选择，只能确保区块链服务于投资者和市场的利益。
